前言

监管层对信披违规等行为“零容忍”，行政处罚数量与金额创历史新高，叠加投资者维权意识觉醒，上市公司董监高诉讼风险显著上升。数据显示，过去五年，366家投保公司收到警示函，173家被立案调查，133家遭行政处罚；2025年至少22家投保公司被发起投资者诉讼，过去十年涉案金额超1亿元的诉讼达68起。

风险上升直接推动理赔进入高发期：2024年全市场董责险赔付26起，金额3.9亿元；2025年前三季度赔付13起，金额8947万元。2022年一季度以来，已披露理赔总金额超8.5亿元，业内推算实际理赔金额已超10亿元。

当前董责险费率处于历史低位。2017年至2022年费率从千分之三升至千分之六，2023年起持续下降，2025年四季度简单平均费率不足千分之五，实际平均费率更低。这一现象源于承保主体增多导致的市场竞争加剧，以及理赔信息滞后带来的短期非理性竞争。

随着理赔案例增多及风险显性化，董责险费率必然上涨。建议上市公司抓住当前费率“洼地”时机尽快投保，锁定优惠成本。从现有投保情况看，保单限额以4000万-6000万元为主，5000万元与1亿元是最常见选择。

目前董责险投保与理赔信息不透明，一定程度上阻碍行业发展。报告建议建立强制信息披露制度，要求上市公司披露保费、保额、理赔款等关键信息。

董责险不仅是风险管理工具，更是完善公司治理的重要载体，完善信息披露将进一步发挥其外部治理作用。